Інвестори занепокоїлися витратами Big Tech на інфраструктуру ШІ
Інвестори дедалі більше занепокоєні витратами Alphabet, Amazon, Meta та Microsoft на інфраструктуру штучного інтелекту.
Alphabet, Amazon, Meta та Microsoft повідомили про плани сукупно витратити понад 740 млрд доларів на капітальні витрати цього року. Інвестори дедалі більше побоюються, чи зможуть компанії забезпечити достатню віддачу від масштабних вкладень в інфраструктуру штучного інтелекту, зокрема дата-центри та чипи. Про це повідомляє TechCrunch.
Раніше ринок переважно сприймав великі інвестиції в ШІ як ознаку впевненості технологічних гігантів у зростанні цього напряму. Тепер увагу інвесторів привертають від’ємний вільний грошовий потік, зростання боргу та витрати, що випереджають надходження коштів.
Витрати Alphabet, Amazon і Meta
Alphabet у третьому кварталі зафіксувала від’ємний вільний грошовий потік у 9,1 млрд доларів — другий квартал поспіль. Її капітальні витрати за квартал зросли до 51,4 млрд доларів, а загальні видатки за рік можуть сягнути 205 млрд доларів. Компанія також очікує подальшого зростання цих витрат у 2027 році.
Водночас зростання рекламного бізнесу Google Search сповільнилося до 12% — найслабшого темпу за п’ять кварталів. TechCrunch зазначає, що розвиток AI Mode, чат-бота Google, інтегрованого в пошук, впливає на економіку основного рекламного бізнесу компанії.
Amazon за останні 12 місяців повідомила про від’ємний вільний грошовий потік у 42,4 млрд доларів, тоді як роком раніше він був додатним і становив 14,8 млрд доларів. Компанія прогнозує до 220 млрд доларів капітальних витрат цього року. Її хмарний підрозділ AWS збільшив виручку на 39%.
Meta у третьому кварталі мала від’ємний вільний грошовий потік на рівні 2,1 млрд доларів, а її прогноз капітальних витрат на рік передбачає до 145 млрд доларів. Генеральний директор Марк Цукерберг раніше назвав новий безкоштовний персональний ШІ-агент Muse ресурсомістким у роботі. Водночас рекламні доходи Meta зросли на 26%.
Реакція ринку та боргове фінансування
На тлі занепокоєння витратами Nasdaq у п’ятницю знизився на 2,9%. Акції Nvidia втратили 4%, Broadcom — понад 5%, а Qualcomm — 11%. Папери Alphabet після падіння на 12% у четвер, яке стало для компанії найгіршим днем в історії та скоротило її ринкову вартість на 500 млрд доларів, продовжили знижуватися.
Microsoft стала винятком за показником вільного грошового потоку: в останньому кварталі він був додатним і становив 18,6 млрд доларів, за капітальних витрат у 45,2 млрд доларів. Компанія пояснила нижчі за заплановані витрати затримками з постачанням потужностей від сторонніх провайдерів, а не скороченням інвестицій у ШІ.
За даними S&P Global Market Intelligence, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta та Oracle разом залучили 326 млрд доларів боргу у 2026 році — утричі більше, ніж торік. Попит на обчислювальні потужності для ШІ залишається високим, а хмарні напрями Google, Amazon і Microsoft демонстрували зростання.
