Керівник ШІ-напряму Blackstone назвав перебільшеними побоювання щодо боргів
У Blackstone вважають перебільшеними побоювання щодо боргів для ШІ-інфраструктури попри зростання ставок і кредитних спредів.
Керівник ШІ-напряму інвестиційної компанії Blackstone Джас Хаїра заявив, що побоювання щодо боргового навантаження, пов’язаного з розбудовою інфраструктури штучного інтелекту, є перебільшеними. Компанія фінансує дата-центри, інвестує у моделі та застосунки ШІ, а також надає гнучке фінансування — від боргу до капіталу. Про це Хаїра сказав під час TechCrunch Disrupt, повідомляє TechCrunch.
Фінансування обчислювальних потужностей
Раніше цього року Blackstone створила у Сан-Франциско центр своїх ініціатив у сфері ШІ Blackstone N1. За словами Хаїри, компанія з активами під управлінням на $1,3 трлн є найбільшим власником обчислювальних потужностей поза великими хмарними платформами. Йдеться, зокрема, про інвестиції в неохмари та дата-центри.
Blackstone застосовує модель кредитування неохмарних операторів, оцінюючи укладені ними контракти з клієнтами та використовуючи графічні процесори як заставу. У 2023 році компанія надала CoreWeave кредит на $2,3 млрд. Тоді, за словами Хаїри, виручка CoreWeave становила близько $30 млн, а прибутковість була мінімальною, проте серед клієнтів були Microsoft та інші великі компанії.
Зростання вартості боргу
Хаїра визнав, що великі борги операторів неохмар викликають занепокоєння на ринку. Борг CoreWeave зріс приблизно до $50 млрд, а засновник Altimeter Capital Бред Герстнер раніше висловив сумнів, що застави у вигляді самих лише графічних процесорів достатньо для подальшого дешевого залучення коштів.
За оцінкою Хаїри, ринкова напруга пов’язана зі зростанням ставок у вересні, сигналами вищої інфляції та збільшенням кількості боргових пропозицій для ШІ-інфраструктури. Кредитні спреди також зросли, через що дорожче позичати кошти навіть великим технологічним компаніям, таким як Meta і Microsoft. На тлі цього акції CoreWeave за кілька днів втратили понад 20%, а австралійський постачальник GPU Firmus скасував заплановане розміщення акцій із цільовою оцінкою близько $30 млрд.
Оцінка ризиків для ринку
Водночас Хаїра не погодився з оцінками про можливу масштабну кредитну кризу через накопичення боргів у ШІ-інфраструктурі. Він зазначив, що більшість дата-центрів будують для великих хмарних платформ, а фінансування зрештою підтримують компанії з високою кредитоспроможністю. За його словами, попит розробників ШІ на обчислювальні потужності й надалі стимулює будівництво дата-центрів, хоча віддача від упровадження технологій у бізнесі є нерівномірною.
