Керівник напряму ШІ Blackstone Хаїра назвав перебільшеними ризики боргу
Blackstone вважає перебільшеними ризики боргу для ШІ-інфраструктури попри дорожчання кредитів і падіння акцій CoreWeave.
Керівник напряму штучного інтелекту Blackstone Джас Хаїра заявив, що побоювання щодо боргового навантаження, пов’язаного з розбудовою інфраструктури для ШІ, є перебільшеними. Водночас він визнав, що зростання ставок і кредитних спредів посилило нервозність на ринку, повідомляє TechCrunch.
Blackstone, під управлінням якої перебувають активи на 1,3 трлн доларів, фінансує центри обробки даних, розробників передових моделей і застосунків ШІ. На початку року компанія створила в Сан-Франциско Blackstone N1 — центральний хаб для своїх ініціатив у сфері штучного інтелекту, який очолює Хаїра.
Фінансування обчислювальної інфраструктури
За словами Хаїри, Blackstone відрізняється від традиційних венчурних інвесторів фокусом на фінансуванні обчислювальних потужностей і можливістю пропонувати різні структури капіталу — від боргу до інвестицій в акціонерний капітал. Він також заявив, що компанія є найбільшим власником обчислювальних ресурсів поза гіперскейлерами, зокрема через вкладення в неохмари та дата-центри.
Серед угод Blackstone N1 — зобов’язання інвестувати 5 млрд доларів у Crux AI, неохмару, створену разом із Google для комерціалізації її спеціалізованих TPU. Компанія також підтримала стартап Etched, що розробляє чипи. Неохмари надають в оренду інфраструктуру графічних процесорів для ШІ.
Першою великою кредитною угодою такого типу для Blackstone стала позика на 2,3 млрд доларів неохмарі CoreWeave у 2023 році. За даними Хаїри, на той момент виторг CoreWeave становив 30 млн доларів, а прибутковість була мінімальною. Кредитор враховував вартість графічних процесорів Nvidia як застави та контракти компанії з великими клієнтами, зокрема Microsoft.
Зростання вартості запозичень
Хаїра зазначив, що борг CoreWeave зріс приблизно до 50 млрд доларів. На тлі підвищення відсоткових ставок у вересні та сильніших, ніж очікувалося, інфляційних сигналів подорожчало й боргове фінансування. Додатковим чинником він назвав велику кількість пропозицій боргу для фінансування ШІ-інфраструктури.
За останні дні акції CoreWeave впали більш ніж на 20%, а австралійський постачальник GPU Firmus скасував заплановане розміщення акцій на Австралійській фондовій біржі з орієнтовною оцінкою 30 млрд доларів. Раніше Blackstone та Coatue спільно очолили надання Firmus кредитної лінії на 10 млрд доларів.
Попри ринкові побоювання, Хаїра вважає, що ситуація не схожа на кредитну кризу 2008 року, оскільки більшість дата-центрів будують для гіперскейлерів, а їхнє фінансування зрештою забезпечене найбільш кредитоспроможними компаніями світу. Він також визнав, що віддача від упровадження ШІ в компаніях є нерівномірною.
